不過,相比最新的DTZ戴德梁行環球物業投資合理價值指數為53,可見亞太區的物業投資機會仍然較其他地區吸引,這是由於區內預料會有強勁的經濟增長,帶動租金前景向好。
環球物業投資合理價值指數自第3季度的63跌至本季的53,也反映出隨著物業的租金回報下降,未來5年物業的預期回報率也會減少,這將會成為一個全球趨勢。
戴德梁行於所發表的報告中指出,亞太區本季的物業投資合理價值指數展現了一個特色,就是區內新興市場與成熟市場的投資前景正出現變化。以印度晨奈及孟買的商舖市場為例,由於未來5年其年度租金增長料將超過6%,因此兩地商舖市場的回報前景在本季升至「超出指標」評級。
另一邊,澳洲卻有5個市場的評級自「超出指標」下跌一級至「符合指標」(WARM)級別,包括悉尼及布里斯班的寫字樓市場,以及墨爾本的工業物業市場。原因一方面是這些物業的租金回報正在下跌,影響了其未來的預期回報率;另一方面則由於這項物業投資合理價值指數是以國債等無風險回報率作為合理回報的基準,在澳洲國債收益率上揚、無風險利率隨之上升而導致基準提高的情況下,租金回報卻下降,此消彼長令上述澳洲市場的回報率變得較不吸引,其評級亦因此下跌。
至於香港和台北的寫字樓市場,則因為投資者追捧兩地的寫字樓物業,把物業回報率推至分別為2.8%及3.0%的新低點,故此這兩個市場維持在回報「低於指標」級別。
DTZ戴德梁行亞太區研究部主管David Green-Morgan表示:「亞太區物業價格吸引,投資者積極入市,令區內部分主要市場出現回報率受壓的情況。目前投資回報最理想的地區就是亞太區內的新興市場,例如中國及印度,預計兩國每年的投資回報增長仍分別有9.2%及8.2%。隨著兩國市場趨向成熟,消費者支出將會大增,令兩國投資市場有較佳的前景。」
此外,Q410亞太區物業投資合理價值指數下跌,是由於區內有11個市場自回報「超出指標」跌至「符合指標」,另有1個市場自「符合指標」跌至「低於指標」,雖然有4個市場從「符合指標」升至「超出指標」,但仍未能扭轉整體指數下跌的趨勢。