【營建報告2】興富發507億土地庫存量為營建公司資產王

【MyGoNews編輯部/綜合報導】根據信義房價指數顯示，台北市區為這波房市多頭漲幅最大的地區，也為回流資金自住、投資之首選，北市精華區建案毛利率及去化速度皆佳，擁有龐大北市精華區土地之營建公司，無論從資產角度或推案產生高獲利皆具投資價值，換言之，手上有越多北市精華區土地的建商其土地資產的「質」越佳，營運競爭力也越強。

以土地庫存量來觀察，上市櫃營建公司中具有百億以上土地庫存的有13家，其中興富發、遠雄、皇翔3家公司達250億以上，興富發507億庫存量為營建公司的資產王，再從土地存貨/股本來觀察，興富發、皇翔可達7倍以上，而華固也具有6.7倍之水準，足供長期推案營運無慮，以「質」的角度來看，皇翔、長虹有8成的土地資產位於台北市精華區域， 華固更高達95%。

總觀而言，興富發、遠雄、皇翔、華固、長虹、宏普及冠德在土地庫存量及位置上具備足夠競爭力，其中皇翔、華固土地資產「質量俱佳」，為營建股投資布局首選。

華固土地資產主要位於台北市士林區、內湖區及中山區，其中士林區「天母案」土地取得成本約70億元，基地面積1,715坪，預估總銷可達120億元，內湖區重劃區廠辦案「V-Park」基地面積3,837坪，目前已通過台北好好看容積獎勵，預估總銷達100億元。

皇翔位於台北市信義區土地位置珍貴稀有，且當初取得成本十分低廉，僅140萬/坪，現規畫為豪宅建案「皇翔F4」，基地面積2622坪，經容積移轉後，可售建坪達10500坪，以每坪售價180萬元計算，毛率達58.3%，貢獻EPS約30.28元。

除了由土地庫存角度切入營建公司中長期投資價值外，營建類股另一看好族群為營建轉型股，在市中心已難有大型完整土地釋出下，建商惜售其核心土地，轉型多角化及經營固定收益事業已漸成趨勢，在資產價值及景氣循環風險考量下，為進可攻退可守的理想策略，市場也對該類題材頗為青睞。

歡迎到 MyGoNews不動產網路新聞粉絲團說說你的看法。