【Mygonews廖賢龍/台北報導】台北市房價泡沫在1989年第4季達到最大化之後，旋即泡沫破裂，房價向下修正；今年第1季的房價泡沫又達到高點，已逼近上次破裂的泡沫價格，中山大學教授陳明吉認為，如果沒有實質面支撐，除非台北市所得或租金大幅上漲，否則房市泡沫破裂，以歷史經驗觀察是必然趨勢。

政治大學台灣房地產研究中心2008年的研究報告指出，當時由租金與所得推估的泡沫價格分別佔房價比例27%與37%，之後隨著房價繼續上漲，今年第1季估計的泡沫價均佔房價比例43%，顯見近2年房價上漲對泡沫價格推波助瀾，使台北市房價泡沫現象更嚴重。前一次1989至1991年房市泡沫時期，房價不理性上漲，連帶泡沫價格也快速成長，1989年第4季的泡沫價格佔房價55%至58%，當時泡沫破裂後的房價向下修正，直到2005年房市才有起色。

陳明吉教授指出，上次房價泡沫比較，房市擴張期約3年，這次如果從2005年算起，擴張期已超過前次，市場還繼續擴張，連帶膨脹價格泡沫。從學理上來看，資產寄格可分為基要價值及資產泡沫兩部份，透過「房價租金比」與「房價所得比」可作為衡量泡沫化的重要指標。

此外，陳明吉從中國大陸、日本、韓國、香港、新加坡、馬來西亞、美國、英國及澳洲的房價與所得分析，發現大多數國家房價均含一個長期上漲趨勢與週期的變動現象，所得是呈現長期平緩成長，從各國房價與所得歷史資料來看，短期偏離不會太久，房價終會回到趨勢線上，與所得維持均衡的關係。