新聞摘要
- 上市櫃建商抗寒過冬，四大招靈活轉投資對抗不景氣
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【MyGoNews蕭又安‧方暮晨/綜合報導】房市景氣入冬，建商銷案不易，面對銷售困境，除了放緩推案速度以及不積極購地外，營建業者多以分散火力轉投資商用不動產。信義全球資產彙整營建業投資情形後發現，多數建商以四大招靈活投資如飯店、商旅、百貨商場、休閒不動產等可長期收益型的產品，以及部分業者搭上跨境交易的熱潮，選擇投資海外不動產，對抗景氣寒流。
第一招 轉投資飯店商旅
飯店的開發門檻較低，長期性資產可有穩定現金流，因此上市櫃建商以投資飯店者為最多數。早在2002年麗寶建設及鄉林建設分別投資福容飯店及涵碧樓，現在福容飯店成為連鎖家數最多的本土飯店一哥，而涵碧樓也成為招牌高價飯店品牌，甚至跨足大陸市場；中期則有日勝生、太子引進國際連鎖飯店品牌，而近期則以建案轉推小型商旅文旅最常見。因建商銷售不易，轉為商旅除了有穩定收益外，亦可避開銷售瓶頸，最典型的就是志嘉建設的志嘉水曜，將原本要推的住宅建案轉為文旅，並同時開設高檔月子中心。
第二招 轉投資商場百貨
投資百貨商場也是熱門選項，其中以冠德建設環球購物中心及潤泰建設Citylink規模最大，兩者皆採取沿軌道展店的經營模式，日勝生的京站廣場也靠著轉運站立於不敗區位，穩定經營，以上三者皆沿大眾運輸路線設點，成功打下百貨江山。遠雄也不遑多讓，轉投資的三井outlet，一開幕就被人潮擠得水洩不通，也宣布將持續加碼拓點，加上汐止的IFG遠雄購物中心，遠雄在商場經營上可說開了亮麗的響炮。而最新傳出投資百貨業的建商，則是興富發宣布租下大統新世紀百貨舊址，預計和日商合作引進日系百貨品牌OPA，後勢表現值得觀察。
第三招 轉投資休閒不動產
近年來因觀光產業夯，許多建商紛紛轉投資休閒不動產，最知名的便是遠雄花蓮海洋公園及麗寶機構的麗寶樂園，兩者都結合飯店事業體進駐，麗寶更宣布將在樂園旁興建outlet，要將樂園打造成全方位觀光娛樂園區；台開公司則投資花蓮、金門、新埔三大觀光園區，結合飯店、電影院、商店街、休閒空間等，旗下三大園區人氣夯，對公司去年整體營收大有助益。
第四招 轉投資海外不動產
台灣房市不景氣，跨境交易成為熱門，除了壽險業在歐洲瘋買樓，一般投資大眾也往東南亞、日本、紐澳等地購屋，而達麗、全坤建則不約而同宣布進軍美國西雅圖的不動產，達麗投資商場收租，全坤建則買下土地，預備興建住宅，目前已購入土地，未來將持續進行鄰地整併，擴大開發規模。另外，許多建商更早已布局大陸飯店或住宅，即使台灣房市交易不興，建商仍有海外不動產可獲利。
信義全球資產經理王維宏表示，自2013年IFRS上路後，建商推案不再依完工比例法入帳，而改為全部完工法，亦即推案完工交屋後一次入帳，造成營收波動性高，因此上市櫃建商積極進行長期收益佈局，運用轉投資開拓財源，降低建商對景氣波動敏感度，也利於公司組織人才的永續經營。加上建商手上還有前幾年買進的庫存土地，因此並不急於購地推案，若是資金水位較低者，則可能釋出手中庫存土地，或是改採合建的方式開發，降低資金需求。
第一招 轉投資飯店商旅
飯店的開發門檻較低，長期性資產可有穩定現金流，因此上市櫃建商以投資飯店者為最多數。早在2002年麗寶建設及鄉林建設分別投資福容飯店及涵碧樓，現在福容飯店成為連鎖家數最多的本土飯店一哥，而涵碧樓也成為招牌高價飯店品牌，甚至跨足大陸市場；中期則有日勝生、太子引進國際連鎖飯店品牌，而近期則以建案轉推小型商旅文旅最常見。因建商銷售不易，轉為商旅除了有穩定收益外，亦可避開銷售瓶頸，最典型的就是志嘉建設的志嘉水曜，將原本要推的住宅建案轉為文旅，並同時開設高檔月子中心。
第二招 轉投資商場百貨
投資百貨商場也是熱門選項，其中以冠德建設環球購物中心及潤泰建設Citylink規模最大，兩者皆採取沿軌道展店的經營模式，日勝生的京站廣場也靠著轉運站立於不敗區位，穩定經營，以上三者皆沿大眾運輸路線設點，成功打下百貨江山。遠雄也不遑多讓，轉投資的三井outlet，一開幕就被人潮擠得水洩不通，也宣布將持續加碼拓點，加上汐止的IFG遠雄購物中心，遠雄在商場經營上可說開了亮麗的響炮。而最新傳出投資百貨業的建商，則是興富發宣布租下大統新世紀百貨舊址，預計和日商合作引進日系百貨品牌OPA，後勢表現值得觀察。
第三招 轉投資休閒不動產
第四招 轉投資海外不動產
台灣房市不景氣，跨境交易成為熱門，除了壽險業在歐洲瘋買樓，一般投資大眾也往東南亞、日本、紐澳等地購屋，而達麗、全坤建則不約而同宣布進軍美國西雅圖的不動產，達麗投資商場收租，全坤建則買下土地，預備興建住宅，目前已購入土地，未來將持續進行鄰地整併，擴大開發規模。另外，許多建商更早已布局大陸飯店或住宅，即使台灣房市交易不興，建商仍有海外不動產可獲利。
信義全球資產經理王維宏表示，自2013年IFRS上路後，建商推案不再依完工比例法入帳，而改為全部完工法，亦即推案完工交屋後一次入帳，造成營收波動性高，因此上市櫃建商積極進行長期收益佈局，運用轉投資開拓財源，降低建商對景氣波動敏感度，也利於公司組織人才的永續經營。加上建商手上還有前幾年買進的庫存土地，因此並不急於購地推案，若是資金水位較低者，則可能釋出手中庫存土地，或是改採合建的方式開發，降低資金需求。
